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曾幾何時(shí)，保薦代表人被稱為金領(lǐng)中的金領(lǐng)，有著身價(jià)百萬的光暈，一度更是還要數(shù)百萬的轉(zhuǎn)會費(fèi)。現(xiàn)在，一切歸于平靜。

6月12日，證監(jiān)會發(fā)布了更改后的《證券發(fā)行新上市保薦業(yè)務(wù)管理方法》（下稱《保薦方法》）。最顯著的兩處變化是：第一，取消保薦代表人事前資格準(zhǔn)入，資格考試不再成為準(zhǔn)入條件；第二，加強(qiáng)了保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任。

“保代資格基本上就是執(zhí)業(yè)資格，保代已不是稀缺資源，只簽字才能拿保代費(fèi)之后不或許存在了。未來是靠能力而非資格榮獲收入。”資深保代王驥躍表示。

北方一家券商資深保代也向《財(cái)經(jīng)》記者表示，“這是歷史的必定改革，任何一個行業(yè)僅借助資格睡覺都是不正常的，新政可以淘汰一批人，有能力的人會得到充分的認(rèn)可。”

王驥躍覺得，保薦代表人機(jī)制是特殊時(shí)期的特殊體制，隨著保代數(shù)量的提高，相關(guān)機(jī)制也早就應(yīng)當(dāng)要調(diào)整了。就保薦代表人這資格而言，已經(jīng)不是稀缺資源了，本次更改迎合了時(shí)尚。

“保代將喪失原有的特殊性，不會有人再指出這個身分。它未來只是是保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)時(shí)的簽字代表而已。保薦代表人基本上成為歷史頭銜了。”王驥躍向《財(cái)經(jīng)》記者表示。

證監(jiān)會作出更改既是與新《證券法》銜接，只是為落實(shí)注冊制變革要求。證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，隨著法律環(huán)境和市場環(huán)境的變化，非常是《證券法》實(shí)施后，《保薦方法》相關(guān)條款還要做好配套銜接，注冊制下對中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)品質(zhì)也提出了更高要求，所以有必要進(jìn)行修訂。

保代考試非準(zhǔn)入門坎

2004年5月，證監(jiān)會發(fā)布了第一批67家保薦機(jī)構(gòu)和609名保薦代表人，期貨保薦機(jī)制即將推出。保薦機(jī)制，是指期貨發(fā)行人申請其期貨發(fā)行、上市交易，應(yīng)當(dāng)聘任依法取得保薦資格的保薦人為其開具保薦意見保代資格考試，確認(rèn)其期貨符合發(fā)行、上市交易條件的機(jī)制。

而保薦代表人考試一度成為最難通過的考試。通過率最初僅為個位數(shù)，2010年通過率更是被傳僅有1%，被覺得是含金量最大的考試。通過考試，即意味著百萬身價(jià)。2015年，保代考試擴(kuò)容為一年三次，通過率有所提升。

2017年修訂的保薦管理方法還明晰，個人申請保薦代表人資格，應(yīng)具有3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷，在近期十年內(nèi)境內(nèi)期貨發(fā)行的項(xiàng)目中兼任過項(xiàng)目協(xié)辦人，出席美國證監(jiān)會認(rèn)可的保薦代表人勝任能力考試且成績合格有效。

雖然這次修訂后的《保薦方法》，刪掉了要通過證監(jiān)會認(rèn)可的保薦代表人考試以及項(xiàng)目協(xié)辦要求，取而代之的要求是，保薦代表人必須熟練把握保薦業(yè)務(wù)相關(guān)的法律、會計(jì)、財(cái)務(wù)管理、稅務(wù)、審計(jì)等專業(yè)知識。

《保薦方法》在從業(yè)經(jīng)歷上也進(jìn)行了調(diào)整，要求保薦代表人近來5年內(nèi)具有36個月以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷、最近12個月持續(xù)從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)，近期3年未遭到期貨交易所等自律組織的重大紀(jì)律處分或則美國證監(jiān)會的行政罰款、重大行政監(jiān)管舉措。

“其實(shí)這種要求并不比之前注冊保代要求更高，而且更加大調(diào)了在執(zhí)業(yè)狀態(tài)，早已離開投行需要保留資格的人，就該舍棄這個資格。”王驥躍向記者表示。

改革后的保薦代表人是否還須要考試？答案是仍然須要。依據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，在新修訂《保薦方法》公布后，期貨業(yè)商會向各保代發(fā)送通告指出，“目前，登記保代仍需通過保代考試，但不再要求兼任過保薦項(xiàng)目協(xié)辦人。”

雖然這些考試早已成為非準(zhǔn)入型的水平評價(jià)檢測。美國期貨業(yè)商會起草保薦代表人自律管理規(guī)范，組織非準(zhǔn)入型的水平評價(jià)檢測，保障和增加保薦代表人的專業(yè)能力水平。

“協(xié)會很快還會公布有關(guān)管理規(guī)范。通過考試早已不是準(zhǔn)入條件了，而且展現(xiàn)保薦能力可以有這些方面，例如取得保薦代表人評價(jià)檢測60分（含）以上成績，或則沒有取得這么的成績，并且所在保薦機(jī)構(gòu)提供其已熟練把握保薦業(yè)務(wù)專業(yè)知識，具有相關(guān)專業(yè)能力的證明材料或則其他。”一位投行人士表示。

該人士透漏，在證明材料方面，應(yīng)當(dāng)起碼囊括經(jīng)濟(jì)法、會計(jì)兩個方面，經(jīng)濟(jì)法、會計(jì)相關(guān)專業(yè)碩士學(xué)位；法律、會計(jì)、稅務(wù)、審計(jì)等職業(yè)資格或則具有經(jīng)濟(jì)法、會計(jì)、財(cái)務(wù)管理、稅務(wù)、審計(jì)等領(lǐng)域8年以上從業(yè)經(jīng)歷都有或許被認(rèn)定為具有專業(yè)知識、達(dá)到基本門坎標(biāo)準(zhǔn)。

“盡管考試已是非準(zhǔn)入條件，并且對于保薦代表人來說要求并沒有放低，未來格外看重個人能力。要想成為真正的保薦代表人并非易事，那樣的變革也將有促使整個行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。”南方一位資深保代覺得。

保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任再加強(qiáng)

《保薦方法》一方面取消了保代的事前準(zhǔn)入資格，突顯了保薦代表人，另一方面更加大調(diào)了保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任。

比如，修訂后的《保薦方法》要求，發(fā)行人招聘請具備保薦業(yè)務(wù)資格的期貨公司履行保薦職責(zé)。對于保薦代表人的指定，則由保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)指定具備勝任能力的專業(yè)人員兼任項(xiàng)目的保薦代表人。

“應(yīng)該強(qiáng)化對機(jī)構(gòu)的追責(zé)，從業(yè)人員也是機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)代表而已。”王驥躍覺得。

保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任逐步被加強(qiáng)，《保薦方法》也對保薦機(jī)構(gòu)的稽核提出了愈加具體與明晰的要求。

《保薦方法》第三十三條強(qiáng)調(diào)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)該推行建立內(nèi)部問責(zé)制度，明晰保薦業(yè)務(wù)人員履職規(guī)范和問責(zé)舉措。保薦業(yè)務(wù)人員被采取自律監(jiān)管舉措、自律處分、行政監(jiān)管舉措、市場禁入舉措、行政罰款、刑事罰款等的，保薦機(jī)構(gòu)必須進(jìn)行內(nèi)部問責(zé)。保薦機(jī)構(gòu)必須在勞動協(xié)議、內(nèi)部機(jī)制中明確保代資格考試，保薦業(yè)務(wù)人員出現(xiàn)前款情形的，必須繳付相關(guān)違法行為發(fā)生曾經(jīng)除基本薪資外的其他薪資。

“其實(shí)在之前公布的稽核指引里就有過類似的要求，此次的《保薦方法》更明晰了。對內(nèi)問責(zé)一定要落實(shí)到個人。”王驥躍表示。

《保薦方法》尤其指出要推行保薦機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制機(jī)制。

《保薦方法》指出，保薦機(jī)構(gòu)必須推行分工合理、權(quán)責(zé)明晰、相互牽制、有效監(jiān)督的內(nèi)部控制組織機(jī)制，發(fā)揮項(xiàng)目承做、質(zhì)量控制、內(nèi)核合規(guī)風(fēng)控等的全步驟內(nèi)部控制作用，產(chǎn)生科學(xué)、合理、有效的保薦業(yè)務(wù)決策、執(zhí)行和監(jiān)督等制度，確保保薦業(yè)務(wù)列入公司整體合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制范圍。

保薦機(jī)構(gòu)必須推行建立并執(zhí)行覆蓋全部保薦業(yè)務(wù)步驟和全體保薦業(yè)務(wù)人員的內(nèi)部控制機(jī)制，保證保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人、保薦業(yè)務(wù)部委負(fù)責(zé)人、保薦代表人、項(xiàng)目協(xié)辦人及其他保薦業(yè)務(wù)相關(guān)人員盡心盡責(zé)，嚴(yán)苛控制風(fēng)險(xiǎn)，增加保薦業(yè)務(wù)整體品質(zhì)。

內(nèi)核機(jī)構(gòu)的重要作用愈發(fā)彰顯。保薦機(jī)構(gòu)對外遞交和申報(bào)的發(fā)行新上市申請文件、反饋意見、披露文件等重要材料和文件必須履行內(nèi)核程序，由內(nèi)核機(jī)構(gòu)審議決策。未通過內(nèi)核程序的保薦業(yè)務(wù)項(xiàng)目不得以公司名義對外遞交或則申報(bào)相關(guān)文件。

之外，《保薦方法》第五十九條強(qiáng)調(diào)，保薦機(jī)構(gòu)對期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出示的專業(yè)意見存有疑義的，必須主動與期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)商，并要求其做出解釋或出示依照。

而在此前管理方法中并沒有那樣的規(guī)定。“該條展現(xiàn)了保薦機(jī)構(gòu)的總協(xié)調(diào)人角色，對其他中介機(jī)構(gòu)的意見存在不一致的必需要了解和問詢，不能出現(xiàn)各家中介不一致意見的狀況。”王驥躍向《財(cái)經(jīng)》記者表示。

（《財(cái)經(jīng)》實(shí)習(xí)生趙宇對此文亦有貢獻(xiàn)）